|
|
The time-frequency relationship between spot and futures prices of crude oil
Tran Quang, Tuan ; Baruník, Jozef (vedoucí práce) ; Červinka, Michal (oponent)
Tato práce zkoumá vztah mezi denní spotové ceny a ceny termínovaných kontraktů (futures) s maturitou jednoho, dvou, tří a čtyř měsíců pro WTI ropu. Data se zaměřují na období leden 1987 - duben 2015. Na základě ekonomické teorie očekáváme silný vztah mezi Spotové- Futures cenami ropy. Cílem této práce je tedy prozkoumat tento vztah s využitím waveletového přístupu. Hlavním přínosem této práce jsou zjištění v oblasti vzájemných vztahů spot-futures cen na trhu s ropou. Jako důležitý nástroj pro výzkum, tato práce využívá alternativní metodologii - waveletová transformace. Použití této pokročilé metody je také dalším přínosem této práce, protože nám umožňuje rigorózně studovat, jak se vzájemné vztahy liší napříč frekvencí/škál a čase. Konkrétněji tato práce využívá pro výzkum následující metody - waveletová koherence, waveletová dvoudimenzionální korelace a pásmová waveletová spektrální regrese. Tato práce přináší 4 hlavní zjištění. Za prvé, ve všech časových období (frekvencích/ škálách) je vztah mezi futures a spotové ceny ropy silný, což podporuje ekonomickou teorii. Oproti tomu a za druhé, na trhu s benzínem je vztah silný zejména ve vyšších škálách (nižší frekvence), zatímco v nižších škálách (vyšší frekvence) je vztah slabý, což je v rozporu s ekonomickou teorií. Za třetí, vztah mezi futures cenou a...
|
|
|
Comovement of Stock Markets and Commodities: A Wavelet Analysis
Vavřina, Marek ; Vácha, Lukáš (vedoucí práce) ; Princ, Michael (oponent)
Práce aplikuje Waveletovou analýzu na čtyři rozvinuté akciové trhy - USA, Velká Británie, Německo a Japonsko, čtyři rozvojové ekonomiky - Brazílie, Čína, Indie, Rusko a čtyři komodity - zlato, ropa, topný olej, zemní plyn. Předmětem výzkumu je snaha odkrýt vzájemné vztahy a pohyby mezi zvolenými časovými řadami v době Světové finanční krize, která začala jako Hypoteční krize v USA. Práce se dále zabývá přítomností a šířením nákazy mezi finančními trhy v důsledku bankrotu banky Lehman Brothers. V neposlední řadě aplikujeme Grangerův test kauzality na vybrané časové řady a porovnáváme kauzalitu mezi jednotlivými škálami. Výstupy modelů ukazují na slabé vzájemné pohyby mezi akciovými trhy a komoditami. Výstupy Waveletové korelace napovídají, že korelace se významně liší při porovnání krátkodobého a dlouhodobého časového horizontu, což může být využito v případné analýze portfolia. Waveletová analýza zaznamenala, že nákaza se po bankrotu Lehman Brothers přenesla z USA na německý a brazilský akciový trh a dále na trhy s ropou a topným olejem. Výstup Grangerova testu kauzality ukazuje na provázanost akciových trhů a dále na rozdíly mezi jednotlivými škálami.
|
host ::
RSS.